qemu - это именно эмулятор архитектуры процессора. Т.е. он программно эмулирует архитектуру выбранной системы, т.е., к примеру на x86 (x86_64) системе вы можете запустить qemu для эмуляции ARM, при этом любой из выбранных процессоров будет эмулироваться, т.е. программно обсчитываться все инструкции и прочее.

Если же вы активируете KVM, как следствие ваш процессор поддерживает виртуализацию, то код, выполняемый в виртуальной машину выполняется на реальном процессоре, естественно архитектура реального процессора должна поддерживать выполнение кода той архитектуры, который вы запустили в виртуальной машине с задействованием KVM.